城乡居民养老保险基金管理与运作问题研究

城乡居民养老保险基金管理与运作问题研究
[K)ed yR"^y`0柳佳龙 河北大学管理学院
-~N_n G[s!Au{0摘要：本文主要从城乡居民养老保险基金投资与运作角度进行分析，研究发现城乡居民养老保险制度设计尚存在一些缺陷，城乡
p3F%fT(nJ8Vw&o0居民养老保险基金管理层次低且投资渠道单一，不利于保值增值目标的实现，针对这些问题，本文着重提出了完善监管机制、进行多中国论文网`B:o:~ t
元化投资等对策。中国论文网MC UF8AS:a0s
关键词：城乡居民养老保险；基金；保值增值；多元化
m9o.P0s'{0一、城乡居民养老保险基金现状中国论文网9a-j*m6Lp)V
2009 年以来，城乡居民养老保险制度本着保基本、广覆盖的中国论文网
Kx {{M1J'{x
原则，其覆盖面不断扩大，参保人数不断增多，城乡居民养老保中国论文网)eE\Tp {.J
险基金规模迅速扩大，截至 2012 年末，国家城乡居民养老保险
g|2ggP)h~7p0试点基金收入 1829.2 亿元，支出 1149.7 亿元，基金累计结余 2302
[yk/J8Q;s&k:@0亿元，比去年同期增加 1100 多亿元，并且还会以每年 1000 多亿中国论文网D qL"|;VhdC
的速度增加。城乡居民养老保险制度取得了巨大成绩，基金规模中国论文网Pmz#c%f0[3r
不断扩大，于此同时，城乡居民养老保险基金也面临着巨大的保
$o'l2a.p
q#i(Q)X0值增值压力。中国论文网8r"mi2@-gY;]Fwh
二、城乡居民养老保险基金管理与运作主要问题中国论文网5p*jfX)f
阻碍城乡居民养老保险基金健康、稳定运行的问题主要有三个，中国论文网wS7Y_uTf
包括个人账户运作不良、基金管理层次低、基金投资渠道单一等。中国论文网GSO4\Z]F1k,[(E
（一）个人账户运作不良
-u-rhV q,v|r`0城乡居民养老保险个人账户运作不良主要体现在：首先，个
(W,t c;P.N0人缴费环节过多，且各地对城乡居民养老保险各缴费环节没有明中国论文网/~&Z3pk4qf(VdJ
确的时间限制，部分经办人员未具体记录缴费时间，从而加大了中国论文网:yh|};A
其上缴保费在时间上的随意性和参保人员个人账户计息起始时
LGs+C5dF6F`j0间的不确定性，也影响到基金安全和保值增值。其次，养老保险
Lv zR;Oo0档案已按市乡两级建档、存储和管理，但一直没有建立个人缴费中国论文网i{%B Q:FBs F:A~D
_g
记录卡，给投保人缴费查询、办理养老金领取及退保手续带来一中国论文网#m ?ue7UJ}
定的难度
#e/G}s:Mu-\)R0[1]。再次，城乡居民养老保险个人账户基金增速有待提中国论文网
Jo Qn3l"I
高，城乡居民养老保险采用多档次自由选择的缴费方式，在运行中国论文网R:xy(Be
过程中绝大多数居民偏爱最低缴费档次，不利于基金规模扩大，
4d7l^tj{0同时，该缴费形式给预期现金流量以及基金规模估计带来难度，中国论文网,| E8R#bEn
从而不能进行高效的现金流量管理与资产配置。
FQ)aT+y
W9Yi0（二）基金管理层次低中国论文网\La.~JQ mG2y
当前阶段，我国城乡居民养老保险基金暂行县级管理，参保
5au-Xf,sua0人缴纳的保费在县一级归集，投资管理由县一级社会保障部门负
Y)A+Yy Y0责，而县级管理机构缺乏专业的投资管理人才、投资主体资格和中国论文网$z.|2@`Eo?
风险控制体系，县级政府只能选择风险最小的银行存款与国债进
*_~T%`#n5gR+G^l0行投资运营。
/M0\x/`7t0（三）基金投资渠道单一中国论文网%h]V? si
城乡居民养老保险基金是居民的养命钱，其保值增值至关重
Q0Aer2MkC0要。目前我国城乡居民养老保险基金保值增值渠道过于单一，局中国论文网#FQ@T*QW4|
限于银行存款与购买国债。银行存款、国债都属于固定收益类投中国论文网3V0PW!uG
~.|GP+b
资工具，城乡居民养老保险基金只能用于这两种投资，主要面临
-M|4hO,XwXa0的问题有：首先，投资国债与银行存款的收益率较低，在通货膨
4P%Vqw4D0胀的年份里很难保值。其次，国债与存款的信用风险虽然较小，中国论文网 C#lv?B7Xk!E'A
但利率风险、通货膨胀风险仍然存在。因此，将农保资金全部投
nu B&Tz;k4~*Pv0资于银行存款和国债，实际上是不利于风险分散。2004-2011 年中国论文网-X!x\ku#hw
八年间，我国一年期存款利率平均为 2.69%，而农村居民消费价中国论文网-uIW j6?TT1n
格指数平均为 3.64%，一年期存款利率远低于民消费价格指数上

Eiq/IMy0涨的幅度。换言之，城乡居民养老保险基金保值压力巨大，更何中国论文网|ev-m%jz
谈增值。中国论文网+}4^d3VYjH q\
三、城乡居民养老保险基金管理与运作问题的解决措施
Yp;r p3K{0（一）提高城乡居民养老保险基金管理层次中国论文网5l2`)G#{4a/R`
a2G)X
以县为中心的城乡居民养老保险管理体制中，县级城乡居民
4A1v%X;|(L.dY mQI w-l0养老保险经办机构实际上担当了基金受托管理人的角色，但县级中国论文网h#xt K.Ild:t
管理机构缺乏专业的投资管理人才、投资主体资格和风险控制体
0hGio:v5s5M0系，且易于受到当地行政干涉。我国应尽快提升管理层次，由县
r.PP_&q-P0级管理向省级管理推进，并最终实现全国统筹管理。可借鉴国外
;B3\`4k*N1yB0经验，将我国社会养老保险基金的投资管理逐步从财政部门转移
9G#d%T(w4UQ
I.s(f B0到城乡居民养老保险的主管部门，建立相对独立的机构承担社会
N4jU|x5[0保险基金投资管理和保值增值责任。
Eb|(RQ.r(k&kB0（二）建立“四位一体”监管机制中国论文网#X2x!y;o]J
城乡居民养老保险运行至今，尚未发生重大挪用与贪污事中国论文网$wQ!Tf D!y
件，但是我们应警惕城镇职工养老保险上发生的挪用和贪污现
q ]*_1l
[`*L,W A9`0象，防患于未然，建立四位一体的监管机制。所谓四位一体是指，
f9Lkaahh9Z0政府部门、国家权力机关、法律法规、社会公众四大主体，对城中国论文网/ZTyUl
乡居民养老保险基金管理与运作进行全方位监督。其中，政府部
7|0L8t.Ksfr0门监管是指政府相关部门对城乡居民养老保险基金的征缴与支
"P|B-ooe0付、投资与运营等进行全面监管；国家权力机关监督是指在人大中国论文网B2X e4|1ZZT6p{z^
常委会内部设立专门的城乡居民养老保险工作委员会，专门对农中国论文网d5Rm:c @T]-ST
保相关事项进行监督；法律监督是指完善城乡居民养老保险相关中国论文网g5gYU-KH0^a
法律，并依法对城乡居民养老保险进行监督；社会公众监督是指中国论文网i$W
]6]/cK7J e'{ z
由城乡居民养老保险基金的社会中介机构，直接利害相关者或组
+t;v6[Q&[0织，利用社会舆论等方式，对社会养老保险基金的征缴、支付、中国论文网']7ue0]&N
运营等进行的监督。中国论文网@e1|@g']
（三）健全城乡居民养老保险法律体系
f ~} | ZVpa0从严格意义上讲，到目前为止，我国没有一部从整体上专门中国论文网aC.L2Wv-g9yY
规范城乡居民养老保险制度的法律。我国应尽快完善城乡居民养
Fdh2b)bmJ0老保险法律制度体系：首先，制定基本法，制定专门的《城乡居中国论文网%T3L#_3|:f^k
民养老保险法》；其次，完善现有的居民养老保险行政法规和行中国论文网.o*V-@4B(}
政规章，这一层次的城乡居民养老保险法律规范将是主体。具体
-[1K S#c"]aI0包括：《城乡居民养老保险条例》、《城乡居民养老基金运营条中国论文网qXC!d(\7T
例》、《城乡居民养老保险基金监督条例》等中国论文网k'Y?,R;j3A
[2]。中国论文网Ck d3S#x(]!F2V q
（四）拓宽投资渠道与多元化投资中国论文网0V:Q3E.C%^.x7F
根据马可维茨组合投资理论，进行多元化投资，有利于规避中国论文网&d8F)Q+{rY
非系统性风险，做到风险最小时收益最大化。
.K[;f,^BT5C0[3]从城乡居民养老中国论文网8NG,OU9M
保险基金的安全性与效益性出发，结合国内当前资本市场发展程中国论文网 ]1q!T8H1OB$Q0e,g
度，城乡居民养老保险基金多元化投资渠道主要有三类：首先是中国论文网W%CWQt"|NB;B2R4O
低风险与收益双低类，如国债、银行存款以及中央银行票据等；中国论文网,[/l"c-G_)s
A[s$_-]
其次是风险与收益双高类，如股票、企业债券、期权期货、境外
#eB&U~(~K f#v0投资等；最后是中风险中收益类，如金融债券、基金等。我国应
{1a$n/X+dC j0尽快出台明确的城乡居民养老保险基金管理与运作办法，拓宽投中国论文网#r8pBl(m@9L#V
资渠道，根据国内外经济形势与城乡居民养老保险基金运行状
T ?2E6k e5pf0况，权衡风险性与收益性，选择适当的多元化投资渠道，在保值
GMC};^+@"kj0的基础上实现最大增值。中国论文网 H/c}4@3[wd:^
参考文献：
\ m_U_q6`0[1]汤晓阳.新农保基金的管理和运作问题探讨[J].政府管理研
0aM
S5b\e0究,2010.5.中国论文网(t2u&R[o}3X5Jsq
[2]靳鑫.当前我国农村养老保险的法律制度完善[J].山东干部
V!W3E"JA-b9{0函授大学学报，2010，（2）.
9ZE,W;U&U-e
o0[3]林洁.中国农村养老保险基金现行运行机制存在的问题及
#`6N!Q7{:F$D3Y7\}5R0建议[J].黑河学刊，2010.7.中国论文网:k$Y$fn Ix,N%{
作者简介：
B9QJ"?^Txz0柳佳龙，男，1986年出生，汉族，河北保定人。河北大学管中国论文网ip Cn!{Ie
理学院，社会保障专业研究生。